El Banco Central ya vendió más de USD 1300 millones en apenas siete días para contener el tipo de cambio. Las reservas cayeron al nivel más bajo desde julio de 2024. Crece la incertidumbre sobre el crawling peg y el acuerdo con el FMI.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) atraviesa su peor racha de ventas de divisas en más de cinco años. En siete ruedas consecutivas, la entidad se desprendió de más de USD 1300 millones, con una sola jornada, la del martes 25 de marzo, en la que vendió USD 109 millones para atender compromisos del mercado oficial. Como resultado, las reservas brutas cayeron a USD 26.441 millones, el nivel más bajo desde julio de 2024, según informaron medios especializados.
Este drenaje constante de divisas reavivó la presión sobre el tipo de cambio, que en el segmento paralelo se acerca nuevamente a los $1300. El dólar blue y el MEP cerraron en $1295, mientras que el contado con liquidación alcanzó los $1298, dejando en evidencia la pérdida de confianza del mercado en la sostenibilidad del actual régimen devaluatorio.
El escenario es alimentado por la incertidumbre respecto a la continuidad del crawling peg, el sistema de microdevaluaciones mensuales del 1% que aplica el Gobierno. La inquietud generó una oleada de ventas de bonos en pesos, y los exportadores demoran liquidaciones para evitar perder valor ante una eventual corrección cambiaria.
En respuesta, el Gobierno intentó enviar una señal al mercado con la emisión de bonos “dólar linked” —atados a la evolución del tipo de cambio— que vencen en junio y enero, lo cual implicaría una pérdida para el Tesoro si el dólar se dispara. Aún así, la demanda de divisas sigue muy activa, y la oferta escasea.
Mientras tanto, desde Washington, el FMI aseguró que las negociaciones están avanzadas, aunque sin confirmar un nuevo desembolso. Según trascendidos, el organismo podría estar exigiendo un cambio de régimen cambiario más drástico. Actualmente, el Gobierno espera poder reforzar las reservas con hasta USD 8000 millones, parte de un paquete mayor de USD 22.000 millones, que se usaría también para repagar compromisos con el propio Fondo.
El contexto se vuelve más preocupante al considerar que, desde diciembre de 2023 hasta mediados de marzo de 2025, el BCRA logró comprar USD 24.000 millones, pero solo retuvo el 30% de ese total debido al pago de obligaciones en moneda extranjera.
En paralelo, el INDEC reveló que el turismo emisivo se disparó un 74,2%, con USD 1400 millones gastados por argentinos en el exterior entre enero y febrero. A contramano, el turismo receptivo cayó un 30,7%, lo cual representa un drenaje adicional de divisas que impacta directamente en las debilitadas arcas del BCRA.
El futuro inmediato depende del cierre del acuerdo con el FMI y de una estrategia más clara en materia cambiaria. De no revertirse la tendencia actual, marzo cerrará como el peor mes en términos de intervenciones del BCRA desde que Javier Milei asumió la presidencia.